Каждый год Уоррен Баффет обращается к акционерам своего фонда, пытаясь объяснить основные направления своей инвестиционной деятельности, не забывая вкрутить в текст мудрые наставления. Возможно, что столь длинные эссе он составляет не без помощников, но видя на Блумбереге или CNBC этого милого старичка, можно представить как он их пишет и сам, скажем, за завтраком, уплетая традиционные два пончика из одной и той же бакалеи на протяжении долгих лет. Вполне возможно.Миллиардер всегда с большим вниманием относится к акционерам фонда,для которого он сделал 11000% прибыли, устраивая ежегодные встречи, и радуя их многостраничными докладами. Можете прочитать в оригинале его ежегодное послание, а ниже я просто приведу неплохой перевод Сергея Спирина одной из самых интересных частей этого письма. Удачи!!! (...)Нашим инвестиционным результатам помог потрясающий попутный ветер. В период 1964 - 2014 гг., S&P500 вырос с 84 до 2059 пунктов, что, вместе с реинвестирование дивидендов, принесло совокупную доходность 11’196%, показанную на Стр. 2. Одновременно с этим покупательная способность доллара снизилась на ошеломляющие 87%. Это снижение означает, что в настоящее время вы можете купить на 1 доллар то, что в 1965 г. можно было купить на 13 центов (по данным индекса потребительских цен).В этой разнонаправленной эффективности между акциями и долларами заключен важный посыл для инвестора. Вспомните наш годовой отчет за 2011 г., где мы определяли инвестиции как «передачу другим лицам нынешней покупательной способности с обоснованным расчетов получить более высокую покупательную способность - после уплаты налогов на доходы - в будущем».Непопулярный, но неизбежный вывод, который можно сделать по результатам последних пятидесяти лет, заключается в том, что намного безопаснее инвестировать в диверсифицированный набор бизнесов США, чем вкладывать деньги в ценные бумаги – к примеру, такие как казначейские векселя – ценность которых привязана к валюте США. Это было столь же верно и в предыдущие полвека, в период, включивший Великую депрессию и две мировые войны. Инвесторам стоит прислушаться к этой истории. В том или ином виде это почти наверняка повторится в течение следующего века.Цены на акции всегда будут гораздо более изменчивы, чем вложения в денежные эквиваленты. В долгосрочной перспективе, однако, инструменты, привязанные к валюте, являются более рискованными инвестициями - намного более рискованными инвестициями, чем портфели из акций с широкой диверсификацией, которые...Читаем дальше и комментируем.